Contexto de desglobalización acelerada
El entorno económico internacional enfrenta su fase más desafiante desde la posguerra, con políticas proteccionistas que están reconfigurando las dinámicas comerciales globales. Analistas financieros destacan que la actual presidencia estadounidense ha intensificado un proceso de desvinculación económica internacional.
El escenario se caracteriza por un aumento de barreras comerciales que afectarán a múltiples regiones: la Unión Europea y Corea del Sur enfrentarán aranceles del 15 %, India tendrá una tasa del 25 %, Sudáfrica del 30 % y Canadá del 35 %. En el caso chino se mantiene un acuerdo provisional.
Impacto en mercados financieros
«Se está produciendo el momento más fuerte desde la II Guerra Mundial, donde la cooperación y la globalización han dado paso a un mundo más fragmentado», asegura Javier García Díaz, responsable de Ventas para Iberia de BlackRock.
Eric Veiel, director de Inversiones Globales de T. Rowe Price, explica que «la desglobalización redefine las estrategias de asignación de activos, abriendo paso a nuevas oportunidades en un escenario económico en transformación», aunque advierte sobre efectos negativos para la economía mundial.
Según análisis del sector, el proteccionismo estadounidense incidirá especialmente en EE.UU. y China, con repercusiones en la concentración de ganancias del sector tecnológico, favoreciendo una mayor diversificación en los mercados bursátiles.
Consecuencias macroeconómicas
En el ámbito de los bonos, se observa un cambio estructural impulsado por políticas fiscales expansivas y arancelarias, lo que está provocando mayores rendimientos en bonos soberanos de economías desarrolladas debido a inflación persistente y riesgo de desaceleración.
John Butler y Eoin O’Callaghan, estrategas macro de Wellington Management, alertan que «si se estabiliza la incertidumbre comercial, se dará paso a una reaceleración de la inflación mundial», lo que podría generar desfasajes en políticas monetarias globales.
Beatriz Catalán, directora de Inversiones de Ibercaja Gestión, destaca que 2025 ha demostrado la relevancia de la gestión activa frente a la volatilidad generada por decisiones proteccionistas.
Perspectivas futuras
Desde Singular Bank se advierte que la política «Make America Great Again» implica un retroceso en el liderazgo económico estadounidense, con riesgos de inflación y déficit presupuestario creciente que podrían llevarlo al 9 % del PIB en 2035.
Se prevé que la economía estadounidense registre un crecimiento del 1,5 % en 2025, su ritmo más bajo desde 2011, exceptuando el periodo pandémico de 2020. Las cadenas de suministro globales enfrentarán mayores costos y menor eficiencia debido a las nuevas barreras comerciales.
