Revisión al alza en proyecciones
La institución financiera suiza UBS ha revisado su pronóstico sobre el precio del oro, estableciendo un nuevo objetivo de 3.600 dólares por onza para el cierre del primer trimestre de 2026. Esta actualización representa un incremento de 100 dólares respecto a su estimación anterior.
Escenario macroeconómico global
El análisis del banco identifica varios factores clave que impulsarían esta trayectoria ascendente: riesgos persistentes en la economía estadounidense, procesos de desdolarización en curso y un sólido interés inversor. Estos elementos, según el informe, convergerían para fortalecer el valor del metal precioso.
«Los riesgos macroeconómicos de Estados Unidos, las dudas sobre la independencia de la Reserva Federal, la preocupación por la sostenibilidad fiscal y la geopolítica apuntalan las tendencias a la desdolarización y las compras de los bancos centrales. En nuestra opinión, estos factores impulsarán aún más los precios del oro», dijo UBS en una nota.
Proyecciones extendidas
Además del horizonte de marzo, la entidad ha elevado su estimación para junio de 2026 hasta los 3.700 dólares por onza, incorporando además una proyección para septiembre del mismo año en el mismo nivel. Esta extensión de su análisis refleja una visión sostenida del comportamiento del mercado.
Factores económicos clave
Entre los elementos que respaldan esta visión se encuentran: la inflación sostenida en Estados Unidos, un crecimiento económico inferior a lo habitual y la probable adopción de políticas monetarias más laxas por parte de la Fed. La debilidad prolongada del dólar también se considera un impulsor fundamental para el oro.
Dinámica del mercado físico
En términos de demanda, UBS ha revisado al alza sus expectativas para los fondos cotizados (ETF) de oro, anticipando ahora cerca de 600 toneladas métricas para el año, frente a las 450 toneladas previstas anteriormente. Esta revisión se basa en datos del Consejo Mundial del Oro que muestran entradas recordadas durante el primer semestre de 2025.
Respecto a las instituciones, el banco prevé que las adquisiciones por parte de bancos centrales se mantengan elevadas, aunque ligeramente por debajo de los niveles prácticamente históricos registrados el año anterior. Esta dinámica, combinada con otros factores, llevaría a una demanda global de oro estimada en 4.760 toneladas métricas para 2025, lo que representaría el nivel más alto desde 2011.
