El banco Bank of America decidió reducir la calificación de PG&E Corp. de «Compra» a «Neutral», debido a que las nuevas leyes de California para combatir incendios forestales no ofrecen un esquema sólido de financiamiento y responsabilidad. Esta decisión impacta directamente las proyecciones de la compañía, que ahora enfrenta un panorama de mayor incertidumbre regulatoria.
Tras este ajuste, la entidad financiera recortó su precio objetivo para la empresa de $24 a $13 dólares. El análisis señala que, aunque el Proyecto de Ley del Senado 492 busca proteger mejor a las víctimas de incendios y mejorar la rendición de cuentas de los ejecutivos, la normativa no resuelve problemas críticos para las empresas de servicios públicos, como la responsabilidad legal sustancial y los temas de seguros.
Impacto en las inversiones y ganancias
La nueva postura de Bank of America altera las expectativas de crecimiento de PG&E. Anteriormente, se contaba con un plan de capital de $73 mil millones de dólares proyectado hasta el año 2030, apoyado en un marco legal más favorable. Sin embargo, la firma financiera estima que la empresa tendrá que recortar aproximadamente $7.3 mil millones de sus planes de inversión en nuevos negocios y capacidad.
Este recorte en el gasto de capital podría moderar el crecimiento de las ganancias por acción, situándolo cerca del 7% hacia el 2030, en lugar del 9% que se esperaba originalmente. Las proyecciones de ganancias para 2027 y 2028 se ajustaron a $1.78 y $1.90 dólares respectivamente.
Posibles retornos para accionistas
A pesar de la reducción en la inversión, Bank of America sugiere que este movimiento podría cambiar el perfil de la empresa hacia uno con mayores ingresos. El banco calcula que los $7.3 mil millones que no se invertirán podrían devolverse a los accionistas entre finales de 2026 y 2030, lo que elevaría el rendimiento por dividendos a un 6.5% aproximadamente, aunque la compañía aún no ha confirmado este plan.
Finalmente, la falta de un mecanismo de absorción de pérdidas a largo plazo en el Fondo contra Incendios Forestales sigue siendo una debilidad que podría dificultar que PG&E obtenga calificaciones crediticias de grado de inversión. Los inversionistas estarán atentos a la próxima actualización de la empresa para conocer los cambios definitivos en sus objetivos de crecimiento.
